Per pastarąsias kelias savaites pasaulio finansų rinkose dominavo viena spalva – aukso geltona. Šiandieninė (balandžio 22 d.) spot aukso kaina pasiekė dar vieną rekordą – 3500 JAV dolerio už Trojos unciją, pakilusi beveik 3 % per dieną.
Toks kainų augimas ne tik priartėjo prie pagal inflation-adjusted rodiklį (daugiau apie šį rodiklį skaitykite ČIA) vertinamų visų laikų rekordų (1980 m. sausį auksas pasiekė 875 JAV dolerių už unciją rekordą), bet ir tapo aiškiu signalu, kad pasaulio ekonomika vėl atsidūrė kryžkelėje.
Aukso kaina pradėjo kilti balandžio 20 d., kai pasaulio rinkose kilo sumaištis po atnaujintos prezidento Donaldo Trumpo kritikos Federalinio rezervo politikai. Aktyviausiai prekiaujamas birželio mėnesio aukso kontraktas pirmadienį (balandžio 21 d.) pakilo 92,20 JAV dolerio (2,8 %) ir prekybą užbaigė ties 3 434 JAV doleriais už unciją. Šis įspūdingas kainos kilimas lėmė, kad per vos devynias prekybos dienas auksas pabrango daugiau nei 400 JAV dolerių, o šiandieninį kainos šuolį daugiausiai lėmė padidėjęs pirkimo spaudimas, sudarantis apie du trečdalius bendro kainos kilimo. Likusį trečdalį kainos augimo lėmė dolerio silpnėjimas – JAV dolerio indeksas smuko 1,02 %, iki 98,165 punkto.
Investuotojai masiškai nukreipė lėšas į saugius prieglobsčio aktyvus – auksą ir Šveicarijos franką, o tuo metu JAV iždo obligacijų pajamingumas kilo, atspindėdamas rinkos neapibrėžtumą. Pagrindiniai JAV akcijų indeksai smuko daugiau nei 3 %, prezidentui toliau viešai puolant Federalinio rezervo pirmininką Jerome’ą Powellą.
„JAV ekonomika gali sulėtėti, jei palūkanų normos nebus nedelsiant sumažintos“, – pirmadienį pareiškė Trumpas, dar kartą pakartodamas anksčiau išsakytą kritiką dėl Jerome’o Powello vykdomos pinigų politikos. Šis pareiškimas sekė po virtinės puolimų, kuriuos prezidentas pradėjo praėjusį ketvirtadienį, balandžio 17 d., kai apkaltino Powellą „žaidžiant politinius žaidimus“, atsisakant mažinti palūkanų normas.
Šie komentarai akivaizdžiai prieštarauja Powellui, kuris balandžio 4 d. kalbėdamas Arlingtone teigė, kad dėl Trumpo tarifų politikos Federalinis rezervas susiduria su „itin neapibrėžta perspektyva“. Jo pozicija – palaukti aiškesnės situacijos prieš imantis pinigų politikos pokyčių – neatitiko rinkos lūkesčių, kurios vis labiau klostosi aukso naudai. Kaip praneša viena didžiausių finansinių duomenų pranešėjų pasaulyje „Reuters“, Powellas laikosi pozicijos, kad palūkanų normos neturėtų būti mažinamos tol, kol nepaaiškės, ar Trumpo tarifų planai nesukels ilgalaikės infliacijos bangos.
Tuo tarpu SPDR Gold Shares (NYSE: GLD), didžiausias pasaulyje aukso ETF, praėjusią savaitę pirmą kartą istorijoje pasiekė daugiau nei 100 milijardų JAV dolerių valdomo turto. Pasak fondą valdančių „State Street Global Advisors“ analitikų, „kadangi volatilumas ir geopolitinis neapibrėžtumas ir toliau didina rizikos vengimo nuotaikas, investuotojai vis dažniau renkasi auksą kaip strategiškai saugų prieglobstį“.
Panašiai kaip 2008 m. lapkritį, kai aukso kainos šoktelėjo 3,5–6 % per keturias prekybos dienas, šį mėnesį auksas jau trečią kartą fiksuoja 3 % dienos prieaugį.
Didelę įtaką tokiam aukso kainų augimui daro JAV dolerio silpnėjimas – dolerio indeksas smuko iki 98,40 punkto, žemiausio lygio per daugiau nei trejus metus. Tuo pat metu 10 metų JAV obligacijų pajamingumas išlieka aukštas – virš 4,4 %, o tai dar labiau didina įtampą tarp rinkos lūkesčių ir centrinio banko politikos.
Taip pat toliau auga geopolitinė įtampa. Kinija, reaguodama į JAV pastangas izoliuoti Pekiną, paskelbė, kad atsakys bet kuriai šaliai, kuri paklus JAV reikalavimams. Pekinas taip pat sumažino JAV naftos importą 90 %, o vietoje to pradėjo rekordiškai pirkti žaliavinę naftą iš Kanados ir sojų pupeles iš Brazilijos. Be to, stringa derybos su Japonija dėl prekybos susitarimo.
Ši politinė bei ekonominė sumaištis ir toliau mažina pasitikėjimą JAV doleriu. Trumpo ketinimai atleisti Powellą sukėlė audringą reakciją rinkose. Pasak „Brown Brothers Harriman“ valiutų analitikų, „pasaulinis pasitikėjimas JAV politikais jau yra labai žemas po tarifų įvedimo; Powello atleidimas turėtų būti vertinamas kaip Rubikonas, kurio negalima peržengti, jei norime išlaikyti nors šiek tiek pasitikėjimo Federaliniu rezervu (ir JAV)“.
Nepaisant atsargios Jerome’o Powello pozicijos, rinkos dalyviai vis dar tikisi, kad palūkanų normos bus mažinamos jau vasarą. „Commerzbank“ analitikė Thu Lan Nguyen teigia, kad „kol nėra aiškaus susitarimo tarp JAV ir jos prekybos partnerių dėl tarifų mažinimo, rinkoje išliks ekonominės baimės ir tikėjimas, kad palūkanų normos bus sumažintos – o tai reiškia, kad aukso rinka dar kurį laiką išlaikys stiprų augimo tempą“.
„AuAg Funds“ įkūrėjas Eric Strand, vertindamas aukso vaidmenį šiomis dienomis, pabrėžia: „Šiandieninėje aplinkoje auksas vis dar atrodo pigus, jei kainuoja mažiau nei 4 000 JAV dolerių už unciją.“
Visi šie signalai (JAV dolerio silpnėjimas, politinė įtampa JAV viduje, globalūs prekybos konfliktai ir neišspręsti tarifų karai) rodo viena – aukso pakilimas nėra laikinas. Tai strateginė investuotojų reakcija į didėjantį neapibrėžtumą, svyruojančias valiutas ir politinę riziką. Ir bent jau artimiausiu metu, visos sąlygos rodo, kad šis taurusis metalas išliks stabili ir patikima turto išsaugojimo priemonė.
Šaltinis: Kitco.com
