Taurieji metalai jau ne vieną dešimtmetį išlieka svarbiu globalių investicijų ir pramonės dėmesio centru. Tačiau 2025 metų III ketv. rinka susiduria su išskirtiniu iššūkių rinkiniu – nuo tarifų politikos, žaliavų tiekimo grandinių pokyčių, iki transformacijos transporto sektoriuje. Remiantis „StoneX“ naujausia ataskaita, šie metai žada būti sudėtingi, bet kupini galimybių – ypač aktyviems ir įžvalgiems investuotojams.
Pastaraisiais mėnesiais platinos rinka išgyvena akivaizdų įtempimą. Didelis importas į Kiniją bei išaugęs investuotojų susidomėjimas Artimuosiuose Rytuose ir Tolimuosiuose Rytuose pastūmėjo kainas aukštyn. Londono rinkoje trumpalaikės palūkanos šoktelėjo iki 16 %, o tai liudija apie aktyvų fizinio metalo pirkimą ir stygiaus baimę. Be to, liepos pradžioje baigėsi 90 dienų trukusi JAV tarifų pauzė, tačiau vis dar nėra aišku, ar platina ir paladis bus laikomi investiciniu turtu (bullion) ir kaip bus apmokestinami.
Tuo metu paladis, kuris pastaruosius kelerius metus patyrė spaudimą dėl mažėjančios paklausos vidaus degimo variklių sektoriuje, sulaukia tam tikro atokvėpio iš hibridinių transporto priemonių pusės. Pasak „StoneX“, plug-in hibridų plėtra (PHEV) išlaiko paklausą, tačiau ilgalaikė elektrifikacija vis tiek grasina paladžio kainodaros stabilumui.
Dar viena rizika – automobilių sektoriaus reakcija į tarifus. Ford, GM, Nissan, Honda ir Toyota jau dabar fiksuoja milijardinius nuostolius dėl muitų, o tai verčia mažinti gamybą ir investicijas. Šios korekcijos gali sumažinti ir platinos bei paladžio vartojimą transporto srityje – nebent paklausa iš alternatyvių technologijų (pvz., vandenilio kuro elementų) suspėtų kompensuoti šį nuosmukį.
Balandžio 22 d. auksas pasiekė rekordinę intradienio kainą – 3 500,10 USD už unciją. Rinkos nuotaikos išliko stipriai teigiamos visą pavasarį, o vėliau tapo aišku, kad didelė dalis augimo buvo paremta geopolitiniu neapibrėžtumu bei lūkesčiais dėl palūkanų mažinimo. Remiantis „StoneX“ duomenimis, didieji investuotojai (pvz., Bank of America) sumažino JAV dolerio alokaciją iki vos 38 % – žemiausio lygio nuo 2023 m., o tai signalizuoja apie struktūrinį perėjimą prie alternatyvių aktyvų.
Vis dėlto, „StoneX“ pažymi, kad dabartinė aukso rinka yra gana perpildyta. Daugelis rinkos žaidėjų laukė korekcijos iki 200–300 USD tam, kad galėtų įeiti į rinką. Tačiau tokio kritimo nesulaukta – kaina kilo greitai ir techniškai. Šis nepastovumas rodo, kad rinka yra brangi, o galimybės investuotojams įžengti – ribotos be padidintos rizikos tolerancijos.
Ilgą laiką sidabras atsiliko nuo aukso, tačiau birželio pabaigoje pagaliau pasiekė $35 ribą – lygį, kurio nebuvo matę metų metus. Šuolį lėmė ne tik investuotojų veikla, bet ir vis stiprėjantis pasiūlos deficitas. Kaip pažymi „StoneX“, nuo 2016 m. sidabro pasiūla beveik kasmet atsilieka nuo paklausos (neskaitant investicinio poreikio), o dabar ši disproporcija gilėja.
Sidabro kainą augina ir sparčiai besivystanti atsinaujinančios energetikos rinka – ypač saulės sektorius. 2025 m. įrengimai viršija 520 GW, o tai 20 % daugiau nei pernai. Be to, dalis sidabro gamybos šiuo metu apribota dėl bankrotų JAV sidabro gavybos sektoriuje – tai dar labiau mažina pasiūlą.
Remiantis „StoneX“ įžvalgomis, 2025 metų vasara tauriųjų metalų rinkoje yra dinamiška, tačiau nestabili. Geopolitinė įtampa, tarifai, tiekimo rizikos ir technologiniai pokyčiai kartu formuoja labai sudėtingą foną.
Investuotojams tai reiškia viena – būtina išlikti lankstiems. Platina ir sidabras signalizuoja apie didesnį pramoninį potencialą, auksas – apie brandą ir rizikų balansavimą, o paladis – apie transformaciją, kurios tempas vis dar neaiškus.
Atsakingas portfelio diversifikavimas ir aktyvi rizikos kontrolė šioje aplinkoje gali būti ne privalumas, o būtinybė.
„2025 m. III ketvirtis tauriųjų metalų rinkoje išsiskiria itin dinamiška ir įtampos kupina situacija, kurią formuoja tiek geopolitiniai veiksniai, tiek struktūriniai pokyčiai pasaulinėje ekonomikoje. „StoneX“ ataskaita išryškina kelias kertines tendencijas, į kurias investuotojams būtina atkreipti dėmesį.
Platina ir paladis – šie metalai patiria tiesioginę įtaką tiek iš prekybos politikos (pvz., tarifų) pusės, tiek iš automobilių pramonės transformacijos. Platinos kainos šoktelėjo dėl paklausos augimo Azijoje ir JAV tarifų pauzės pabaigos, o paladis, nors ir spaudžiamas elektrifikacijos, dar randa nišą per plug-in hibridus. Tačiau automobilių gigantų patiriami nuostoliai dėl muitų kelia grėsmę abiejų metalų vartojimui.
Auksas – pasiekė istorines aukštumas (3 500 USD/uncija) geopolitinės įtampos ir dolerio silpnėjimo fone. Vis dėlto, rinka dabar atrodo perkaitusi, o įėjimas į ją reikalauja didesnės rizikos tolerancijos. Investuotojai, siekiantys apsaugoti kapitalą, vis aktyviau renkasi auksą kaip saugų uostą.
Sidabras – po ilgo stagnacijos laikotarpio vėl tampa patraukliu turtu. Kainos augimą lemia ne tik pasiūlos deficitas, bet ir itin sparčiai augantis saulės energetikos sektorius. Šis metalas vis labiau įtvirtina savo poziciją kaip svarbi pramoninė žaliava.
Apibendrinant, tauriųjų metalų rinka 2025 m. vasarą balansuoja tarp rizikos ir galimybių. Kainų augimą skatina tiek fundamentali paklausa (ypač Azijoje ir žaliojoje energetikoje), tiek makroekonominis neapibrėžtumas. Tokie laikotarpiai reikalauja aktyvios stebėsenos, diversifikacijos ir lankstumo – tai nebe investavimo strategijos privalumas, o būtinybė.“
- FLORINUS Pardavimų vadovas ir tauriųjų metalų ekspertas Rytis Garuckas
Šaltinis: „StoneX“, 2025 m. III ketv. ataskaita
