Aukso kaina pakilo iki rekordinių aukštumų, trumpam palietė 3700 JAV dolerių už Trojos unciją lygį ir vėliau kiek sumažėjo. Šį pasiekimą lėmė ekonominis nestabilumas, JAV Federalinio Rezervo politikos pokyčiai ir didėjantis investuotojų nerimas. Tad daugelis klausia: ar prieš kitą aukso kainos augimo etapą laukia korekcija?
Mažėjant palūkanų normoms pirmą kartą per daugelį metų, daugėjant geopolitinių neramumų židinių ir centriniams bankams sparčiai didinant aukso atsargas, ilgalaikės augimo perspektyvos atrodo itin tvirtos. Tačiau rinkose net ir stipriausios tendencijos sustoja ir investuotojai turi būti pasirengę.
| Aukso uncijos kaina | Pokytis procentais | |
| Aukso kaina vakar (2025-09-21) | 3640 USD (3099 EUR) | +1,2% |
| Aukso kaina prieš mėnesį | 3340 USD (2845 EUR) | +10,1% |
| Aukso kaina prieš metus | 2620 USD (2230 EUR) | +40,5% |
Pastaroji aukso kainos sėkmė atspindi ne vien infliacijos baimę — tai struktūrinis pokytis, atspindintis tai, kaip kapitalas vertina riziką. Tradicinė realiųjų palūkanų normų ir aukso kainos koreliacija išsiskaidė dėl nuolatinės centrinių bankų paklausos ir dedolerizacijos tendencijų.
FED politika išlieka pagrindiniu veiksniu. Praėjusią savaitę įvykęs palūkanų mažinimas — pirmasis per daugelį metų — žymi posūkį link atnaujintos monetarinės stimuliacijos.
Tuo metu geopolitinis nestabilumas — nuo JAV ir Kinijos įtampos iki Artimųjų Rytų krizių — dar labiau sustiprina aukso, kaip galutinės saugios turto prieglobsčio (angl. safe haven asset) priemonės, vaidmenį. Pridėjus didėjantį nepasitikėjimą fiat valiutomis rekordinių skolų akivaizdoje, auksas vėl atgauna savo 5000 metų vertės turto saugiklio reputaciją.
Nepaisant tvirtų ilgalaikių pagrindų, trumpalaikiai techniniai rodikliai rodo, kad aukso kainos augimo pauzė gali būti sveika — netgi neišvengiama.
5–10 % korekcija galėtų atlikti „perkraunantį“ vaidmenį — atsikratyti silpnų investuotojų ir sukurti palankesnes įėjimo į rinką galimybes ilgalaikiams.
Analitikai situaciją mato kaip klasikinę ciklo vidurio konsolidaciją platesnėje ilgalaikėje augimo tendencijoje. 2024 m. aukso grąža — 39 % nuo metų pradžios — primena pirmuosius 2001–2011 m. ciklo metus.
Turint omenyje daugybę veiksnių — monetarinių, geopolitinių ir struktūrinių — „Fidelity“ ir kiti tikisi, kad iki 2026 m. pabaigos auksas pasieks 4 000 USD už unciją.
Svarbiausia, ekspertai pabrėžia skirtumą tarp korekcijų ir tendencijų lūžių. Kaip ir ankstesniuose cikluose, nuosmukiai yra pirkimo galimybės, o ne įspėjamieji signalai.
Užuot bandžius tiksliai pataikyti į korekcijos dugną, ilgalaikiams investuotojams rekomenduojama sutelkti dėmesį į pozicionavimą:
Subalansuotas paskirstymas: konservatyvūs portfeliai gali laikyti 8–10 % aukso; agresyvesni — 10–15 % aukso ir sidabro kartu.
Aukso kaina gali trumpam koreguotis, tačiau tai nėra priežastis pasitraukti iš rinkos. Priešingai, tai proga iš naujo įvertinti, perskirstyti ir patvirtinti aukso vaidmenį ilgalaikėje turto apsaugoje. Esant palūkanų normų mažėjimui, stabiliai infliacijai ir didėjančiai geopolitinei rizikai, auksas išlieka viena iš nedaugelio priemonių, suteikiančių aiškumą chaose.
Ar aukso kaina gali koreguotis prieš pasiekdama naujas aukštumas?
Taip, tokia galimybė yra. Po staigaus šuolio virš 3 700 USD techniniai rodikliai rodo, kad rinka gali pereiti į konsolidaciją. Perkaitimas, kraštutinės investuotojų nuotaikos ir sezoniniai dėsniai rodo, kad galima 5–10 % korekcija.
Kas lemia aukso kainų augimą 2025 m.?
Augimą skatina mažėjančios palūkanų normos, centrinių bankų pirkimai, geopolitinis nestabilumas ir smunkantis pasitikėjimas fiat valiutomis. FED palūkanų mažinimai, dedolarizacija ir nuolatinės infliacijos baimės, kurie kartu padarė auksą itin patrauklia apsidraudimo priemone.
Kaip investuotojams pasiruošti galimai korekcijai?
Reikėtų žiūrėti į ją kaip į strateginę pirkimo galimybę. Vidurkinimo metodas padeda sušvelninti svyravimus, o subalansuota portfelio dalis (dažniausiai 5–10 % aukso) veikia kaip apsauga. Ilgalaikiai investuotojai gali teikti pirmenybę fiziniam auksui, nes jis užtikrina didesnį saugumą sisteminės rizikos metu.
Kodėl centriniai bankai 2025 m. perka daugiau aukso?
Tai daroma kaip apsidraudimas nuo dolerio silpnėjimo ir geopolitinės nežinomybės. Po sankcijų ir įšaldytų Rusijos rezervų auksas laikomas neutraliu, nepriklausomu nuo kitų šalių įsipareigojimų aktyvu. Daugiausiai kaupia besivystančios rinkos, ypač Kinija ir Indija.
Ar auksas tebėra gera investicija, pasiekus rekordinius kainos lygius?
Taip. Nepaisant naujų aukštumų, auksas išlieka patraukli investicija. Mažėjančios palūkanos, didelė infliacija ir auganti paklausa iš centrinių bankų bei privačių investuotojų leidžia analitikams prognozuoti tolesnį augimą — kai kurie tikisi 4 000 USD už unciją iki 2026 m. pabaigos. Nuosmukiai gali tapti idealiu momentu kaupti pozicijas.
